港股市场风景越来越好。

　　今年以来，香港股市表现突出，昨日恒生指数轻松突破26000点大关，刷新23个月新高。重要的是，恒生指数已经接近上轮牛市高点，而对面的A股市场却仍在震荡市中苦苦挣扎，距离上轮牛市高点还有很大的距离。

　　具体来看：

　　年初至今，沪指涨幅仅1.5%，深成指下跌0.28%，而创业板指数大跌8.53%；

　　港股市场却另一番景象，恒生指数大涨18.47%，小牛行情显现无疑。

　　个股方面，内资股成了港股市场一大亮点：

　　大家熟悉的中国恒大年内大涨244.93%，市值已经超过碧桂园；比亚迪电子年内大涨172.46%；众彩股份、碧桂园、融创中国、正通汽车、企展控股、中国东方集团、吉利汽车等公司股价也在年内翻倍。

　　低估值是行情保障

　　在估值方面，香港市场去年以来一直是公认的全球最低估值市场之一，这也是港股被认为存在投资价值的最基础逻辑，兴业证券分析师张忆东还发布研报称，便宜是硬道理，港股具有启动牛市的必要条件。

　　张忆东表示，从国际比较来看，香港市场是兼具最低估值水平加上高分红的特征，可谓最便宜的定价。张忆东称，目前恒生指数PB仅1倍，远低于过去10年的均值，即使考虑2011年后港股估值下移，现在依然是很低的位置，同时，在上涨一轮之后，恒指和国企指数整体都仍能提供4%左右的股息收益率。

　　即使恒生指数2017年至今已上涨18.47%，但市盈率仍低于13倍，仅为12.68倍，在全球市场中处于相当廉宜的水平，以纽约市场为例，其市盈率则约为19倍。

　　若与A股市场估值相比，港股更具优势。沪指整体市盈率为15.44倍，而内年跌去8.53%的创业板指的市盈率也高达38.61倍。

　　除了估值便宜之外，源源不断的资金流入是港股涨势凶猛的另一个重要原因。行业内有观点认为，随着海外对中国经济悲观预期修复，海外资金正在回流香港，但更重要的是，随着深港通的开通，内地资金正在大举南下投资港股，这或将改变港股市场的定价生态。

　　据统计，自2014年开通以来，港股通累计资金流入已突破5000亿元。值得注意的是，6月6日两市港股通共净流入15.25亿港元，总成交额102.16亿港元，为连续第二天单日成交超百亿港元，显示南下资金仍在进一步增长。

　　港交所数据显示，5月南下资金日均总成交额约为82亿港元，较4月上升逾10%。相关研报指出，保险、基金、银行等机构投资者是南下资金的绝对主力。以公募基金为例，在QDII额度“冻结”的背景下，成立沪港深主题基金并借道港股通出海投资，成为不少基金公司弱市“吸金”的有力武器。

　　恒大市值超碧桂园

　　据券商中国记者统计，今年港股市场的一大亮点则是内资股的表现。

　　首先来看市值，腾讯控股稳居内资股市值头把交椅，总市值达2.6万亿港元，超过市值前十的其他9家公司市值之和，甚至超过了前二十其他19家公司市值之和，腾讯控股占所有内资股港股总市值的37.46%。2016年年报显示，马化腾持股8.73%，简单计算其对应市值为2262.2亿港元。

　　此外，今年以来，以中国恒大为首的内房股涨势可观。昨日，中国恒大收涨1.22%，市值超越碧桂园，成为港股市场市值最大的内房股，与万科的市值差距进一步缩小。

　　以万科停牌前收盘价计算，深交所上市的万科A市值为2026.28亿人民币，港交所上市的万科企业市值为278.77亿港元，按照最新汇率计算，两者累计2603.32亿港元；而今天，中国恒大市值为2180.5亿港元，碧桂园市值达2104.19亿港元，和万科市值差距正不断缩小。

　　从个股股价来看，腾讯控股收盘价273.4港元，成为股价最高的内资股，舜宇光学科技、丽珠医药、恒安国际、申洲国际4家公司股价超过50港元。

　　值得注意的是，低于1港元的公司高达296家，占所有内资股家数的45.26%；中国趋势、中国投资开发、坪山茶业、中富资源、互娱中国等20家公司收盘价不足0.1港元。

　　内房股多家涨幅靠前

　　就内资股来看，今年共279只个股上涨，占比42.66%。中彩网通控股涨幅第一，高达647.13%；巨涛海洋石油服务、中国恒大、比亚迪电子、东岳集团分别上涨304%、244.93%、172.46%、163.5%；众彩股份、碧桂园、融创中国、正通汽车、企展控股、中国东方集团、吉利汽车等公司股价翻倍。

　　记者发现，今年以来，内资股涨幅榜靠前的公司中，多家为内房股，包括中国恒大、碧桂园、融创中国、雅居乐集团等。

　　今年4月以来，A股市场开始调整，虽然指数整体下跌幅度不大，但个股普跌，港股市场内资股表现如何呢？

　　记者统计发现，4月份以来，内资股224家公司上涨，占内资股总家数的34.25%，中彩网通控股涨幅第一，高达441.67%；东岳集团、中国恒大、云游控股、海天天线控股分别上涨163.5%、131.39%、96.32%、68.59%，居于涨幅前列。

　　腾讯控股虽然无论今年以来还是4月份以来涨幅未能位居前列，但上市以来涨幅数百倍，今年以来涨幅为44.46%，4月份以来以来涨幅为23%。