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黄金的噩梦――再通胀交易在死灰复燃

  FX168财经报社(香港)讯goldseek周一(6月19日)撰文称,目前最重要的经济议题是经济会面临再通胀还是维持低通胀,通胀的走高能维持多久。

  从下图可以看到,美国和欧元区通胀近来走高。美国通胀增长在2月后放缓,不过还是远高于2014-15。

  (来源sunsine profits)

  这也适用于美国通胀预期。从下图看到预期有所回落,不过估计很难回到去年低点。

  (来源sunsine profits)

  全球经济出现复苏迹象,欧元区和日本的通缩担忧在消散。美国经济尽管在第一季度表现不佳,很大程度上还是基于季节性原因。

  国际货币基金组织(IMF)于4月提高了对全球经济的预期,从3.1%上调至3.5%。

  考虑到特朗普承诺的一系列财政政策,接下来很可能有再通胀风险。

  企业利润也从2015年底开始加速增长,那时没人觉得特朗普会当选总统。

  总而言之,经过08年金融危机后,一些投资者开始担心通胀过高,而另一些人担忧低通缩。

  不过两者都未发生,世界进入了低通胀的阶段。2016年再通胀显现,并在美国大选后升温。

  虽然目前有质疑特朗普落实政策的声音,但是抛弃再通胀主题还太早。对于黄金来说,的确是一个不幸的消息。